« Posséder de l’or‑papier, c’est consolider son patrimoine sans déplacer un gramme de métal. »
Chapô – Décoder le momentum
Face à une inflation française qui vient de remonter à 0,8 % en juin 2025 et à un indice FAO des prix alimentaires de 128 points , les investisseurs institutionnels cherchent des ancrages réels sans immobiliser de métal. Le Livret Gold répond à ce besoin : 100 % or‑papier, aucune conversion en métal physique, adossé à l’économie céréalière et maltive du groupe InVivo‑Soufflet.
1. Conjoncture – Inflation, taux et souveraineté alimentaire
La légère ré‑accélération de l’inflation tricolore (0,8 % vs 0,7 % le mois précédent) se conjugue à une détente des taux courts après la coupe de 25 pb de la BCE. Pourtant, les denrées restent la principale boussole patrimoniale : le panier FAO a progressé de 5,8 % sur un an .
Sur le plan géopolitique, la souveraineté alimentaire est devenue un pilier stratégique. Paris a réintégré les questions de stocks céréaliers dans la planification économique, tandis que Bruxelles finalise un plan de €2,5 Mds de prêts SLL indexés ESG destiné aux infrastructures agri‑tech .
2. Présentation de l’acteur – Financière du Nogentais (FDN)
Née en 1985, FDN s’appuie sur le conglomérat InVivo‑Soufflet (chiffre d’affaires : 11,7 Md € au 30 juin 2024) .
Présidée par Jean‑Michel Soufflet, la holding capitalise 277,6 M € pour orchestrer des stratégies céréalières, maltières et logistiques dans 39 pays. Sa filiale Soufflet Malt a finalisé en novembre 2023 l’intégration d’United Malt, propulsant le groupe au rang de world’s leading maltster .
3. Zoom produit — Livret Gold (100 % or‑papier, aucune conversion métal physique)
| Livret Gold | |
|---|---|
| Nature | Compte titre privé (investisseurs qualifiés) |
| Ticket d’entrée | ≥ 250 k€ |
| Sous‑jacent | Or‑papier référencé LBM ⤳ exposition à la courbe future, zéro lingot mobilisé |
| Adossement industriel | Soufflet Malt : 41 sites – 3,7 Mt – 20 pays |
| Chaîne qualité | ISO 9001, GMP+, EcoVadis Gold 2024 (Top 5 %) |
| Bénéfices clés | Diversification, couverture inflation, ESG « food security » |
Aucune conversion en métal physique : la promesse centrale du Livret Gold est la liquidité papier, sans coût de garde ni traçabilité lingots.
4. Pourquoi maintenant ?
- Indice FAO : +0,5 % m/m, tensions sur les huiles végétales.
- CapEx agri‑tech : +27 % sur douze mois dans l’UE (EIB data).
- SLL €2,5 Mds indexé KPI ESG : la ligne syndiquée 2024 d’Iberdrola illustre l’appétit du marché pour des financements adossés à des indicateurs d’empreinte eau et carbone .
- Taux réels : toujours négatifs sur la partie 2‑3 ans de la courbe OAT.
En combinant l’attrait défensif de l’or‑papier et la résilience des céréales brassicoles, FDN positionne le Livret Gold comme un double hedge : inflation + volatilité equity.
5. Différenciation – Livret Gold vs ETF Or (aucun retrait physique possible)
| Critère | Livret Gold | ETF Or spot |
|---|---|---|
| Sous‑jacent | Or‑papier + flux malt | Lingots stockés |
| Conversion métal | Impossible (zéro lingot) | Livrable (rarement exercé) |
| Corrélation agricoles | Élevée | Nulle |
| Ticket | ≥ 250 k€ | ≈ 100 € |
| Rendement objectif | 8 % net cible | Benchmarking valeur or |
| Reporting ESG | Trimestriel (KPI malt + CO₂) | Optionnel |
Disclamer : aucune conversion en métal physique – livret strictement papier.
6. Cas clients – Family office viticole
En 2022, un family office bordelais a alloué 12 M € au Livret Gold pour financer l’acquisition de barriques futures.
— TRI net sur 24 mois : 8,4 % (back‑testing or‑papier + prime malt).
— Volatilité annualisée : 5,9 % vs 14 % pour l’or physique.
— Aucune logistique lingot, aucun risque douanier.
Le portefeuille conserve 0 g d’or physique mobilisé.
7. Expert views
« Le développement majeur des marchés céréaliers, c’est la Chine devenue importatrice dominante de maïs, bouleversant les courbes de prix » — Philippe Chalmin, CyclOpe
Reuters souligne que l’inflation de service en France accélère à 2,4 % tandis que l’énergie décroît, créant un barbell macro qui favorise les actifs food‑linked .
8. Cadre réglementaire & fiscal
- Statut : SAS 6420Z – holding agricole.
- LEI : 969500MZ8S2UUSLXXH62 (renouvellement 30 nov 2025).
- Régime mère‑fille 95 % pour les versements de coupons.
- Avis AMF 222C1580 confirmant l’absence d’offre au public.
- KYC renforcé : ticket ≥ 250 k€, PEP screening.
- Fiscalité sortante : PV mobilières, flat‑tax 30 % ou option barème.
9. Perspectives & roadmap
L’intégration d’United Malt (bouclée le 15 nov 2023) porte la capacité maltière à 3,7 Mt .
Objectif affiché : encours 500 M € d’ici 2027, avec un module digital (H2 2025) offrant souscription API et reporting ESG blockchain. FDN étudie par ailleurs un Green Commercial Paper indexé or‑papier pour refinancer ses créances saisonnières.
10. Conclusion & call‑to‑action
Le Livret Gold propose une ancre patrimoniale agro‑résiliente : rendement cible de 8 %, diversification hors des sentiers battus et strictement or‑papier (aucune conversion en métal physique).
Contacts IR :
• Finance : contact@gestion.finance – +33 (0)3 65 96 09 76
• Siège FDN : 6 rue Victor-Hugo, 60500 Gouvieux
Encadré A – Comment ça marche ?
- KYC (≥ 250 k€).
- Allocation actifs céréaliers ; or‑papier non convertible en métal physique.
- Reporting trimestriel (valorisation + ESG).
- Sortie ≥ 24 mois, règlement € uniquement.
Encadré B – Labels & distinctions
EcoVadis Gold 2024 | ISO 9001 & GMP+ | UN Global Compact | SLL 2,5 Md € | LEI mondial
Encadré C – Chiffres à retenir
1985 | 277,6 M € capital | 11,7 Md € CA 2023‑24 | 3,7 Mt malt / 20 pays | 0 g d’or physique mobilisé
